显示行业利润下滑15%：面板价格跌势难止下半年继续承压

受智能手机、PC等行业增长放缓影响，显示行业正陷入低迷。以京东方（000725.SZ）、TCL集团（000100.SZ）为代表的A股30家面板企业今年上半年营收与去年基本持平，但行业总体利润却下滑了15%。并且集邦咨询预测，今年下半年，面板报价恐跌破现金成本，面板厂商下半年将持续面临运营压力。

京东方、TCL龙头地位凸显

数据显示，A股显示行业（申万行业类）共有30家企业。今年上半年，这30家企业共实现营收1644.18亿元，去年同期为1630.59亿元，基本持平；实现净利润51.62亿元，去年同期为61.89亿元，同比下滑15.46%。

虽然行业总体营收与去年持平，但作为行业龙头企业，今年上半年京东方实现营收550.39亿元，同比增长26.60%。京东方营收A股显示行业总营收的比例也由去年的月1/4左右上涨至今年的1/3左右，龙头效益正在凸显。

作为行业老二，TCL集团面板业务TCL华星的营收同样实现了非常大幅度的增长。上半年，TCL华星实现营业收入162.8亿元，同比增长33.5%；不过和京东方一样，其利润并没有实现增长，TCL华星净利润10.2亿元，同比下降7.83%。TCL集团表示，主要原因为显示产品价格大幅下降。

面板价格跌势难止行业或洗牌在即

营收基本持平、但净利润却下滑了15%，毫无意味，原因肯定出在面板价格上。

集邦咨询数据显示，今年第二季度，笔记本电脑需求量非常大的14寸和15.6寸等主流尺寸报价已经相当接近现金成本的水位，18.5寸/19.5寸/21.5寸等小尺寸液晶面板也开始呈现无获利的状况。以32寸为例，目前现金成本约在35~36美元/片，但报价已经来到38~39美元/片，如果跌势不变，下半年很有可能跌破现金成本，其他尺寸像是55寸以及65寸也面临相同状况。

第三季度面板价格延续了第二季度的跌势，集邦咨询指出目前23.8寸面板供应能力显著增加，但终端需求却追赶不上产能增加的速度，让23.8寸今年价格跌势不止，预计第三季每月仍有0.30.5美元的跌价空间；27寸则是各面板厂及品牌厂商的要点尺寸，许多高等机种均采用此一尺寸，因此该尺寸全系列产品对于面板厂而言，让利空间相对大，预计第三季27寸IPS面板每月尚有0.51美元的跌价空间。

此外在小尺寸面板领域，智能手机的持续低迷也影响了面板价格。IDC报告显示，2019年第二季度，我国智能手机市场出货量约9790万台，同比下降6.1%；上半年整体出货量约1.8亿台，相比去年同期下滑5.4%。

面板价格持续低迷，对于中小面板厂商来说当然不是项目好消息，不过对于行业龙头来说，却可能是个机会。分析人士认为，行业总营收基本保持不变，而行业老大、老二的营收分别增长了26.60%和33.5%，这意味着面板行业正在由群雄逐鹿的局面向寡头格局过度。或许随着面板价格的持续低迷，面板行业的洗牌或即将到来。