大摩华鑫长期看好消费股(新闻)
大摩华鑫:长期看好消费股
大摩华鑫:长期看好消费股 更新时间:2010-11-20 7:58:20 “消费股的估值目前不算低,但比历史上最高的时候还差一截,对于业绩增速快的公司,看到明后年其实估值是不贵的。”大摩华鑫基金研究总监、大摩消费混合基金拟任经理袁航在接受记者采访时表示。 今年以来,受益通胀的大消费类股票表现相当抢眼,成为了A股一道独特的风景。不过,随之而来的就是围绕着消费股估值是否过高的质疑。 “关键是业绩能否保持较快速度的增长。如果一个公司的业绩没有增长,那么估值便宜也不会成为选择的理由。如果业绩增长速度很快,即使当期估值比较高,但看到明年盈利的增长可以把高估值化解掉,那么这样的公司也还是可以买的。”袁航预计,四季度CPI还将在高位运行。 “通胀的压力一方面来自内部的农产品价格导致的食品价格的上涨,另一方面来自国外的输入性通胀,有色金属、铁矿石等大宗商品都是全球定价的,国外尤其是美国的货币政策持续宽松推动其价格不断上涨。”袁航称。 袁航认为,尽管通胀导致成本增加等不利因素,但对于上市公司而言,食品饮料、农业、医疗保健、零售及部分资源类行业消费股将受益于通胀。 而一些大消费领域的新兴行业如移动支付、网络购物以及物联网也将受益,信息技术的快速发展对居民的生活和消费习惯形成巨大冲击,并已引发居民的消费结构变革,互联网络与电子科技相结合,以虚拟消费、电子商务以及消费电子等为代表的创新消费领域正在迅速发展。 另一个看好消费股的短期因素是年末将至,商家会推出各种促销活动提高销售,年末消费旺季对于消费类股票来说是具推动作用的。 袁航表示,未来在选择时将首先把大消费行业细分,标的公司所在的子行业必须有广阔的成长空间,然后在子行业里挑选龙头公司或者有特质的公司,龙头公司具有先发优势和规模优势,有特质的公司是指有特殊技术或者产品、有强势品牌、有强大渠道或者有忠诚稳定的客户等。在此选股基础上充分考虑这些公司的安全边际和流动性,综合考虑市场特征、估值等各方面因素进行时机选择。商报记者 王丹
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