三因素或助力A股破世界杯魔咒

发布时间：2021-01-25 14:27:41 阅读：次来源：水表厂家

三因素或助力A股破“世界杯魔咒”

对于球迷小刘来说，6月是激动人心的节日，因为四年一度的世界杯足球赛将于6月12日到7月13日举办；而对于股民小王来说，6月却十分揪心，一方面“六绝”的股谚像紧箍咒一般不断在市场中“回响”，另一方面，“世界杯魔咒”也正一步步地逼近。分析人士指出，从历史上看，A股“世界杯魔咒”的发生概率为60%，且当前A股面临的三大不确定性因素也加大了魔咒的压力。但在政策、资金面和市场环境三方面利好的不断积聚下，A股并不具备魔咒应验的基础。

“世界杯魔咒”来袭

世界杯与股市，这两个看似关联性不大的概念被“世界杯魔咒”给联系到了一块。而随着世界杯时点的临近，A股市场对于“世界杯魔咒”的担忧情绪也在与日俱增，这也是近来沪深两市持续窄幅震荡，市场情绪趋于谨慎的原因之一。

历史上，A股共经历过从1994年起共5届世界杯。从这五届世界杯举办年份沪综指6月的表现来看，1994年6月下跌了15.63%；1998年6月下跌了5.10%；2002年6月上涨14.32%；2006年6月上涨1.88%；2010年6月下跌了7.48%。直观来看，“世界杯魔咒”的发生概率为60%。

此外，当前A股市场面临的三大不确定因素增加了“世界杯魔咒”的压力以及市场的担忧情绪。

首先，新股重启时间存在不确定性。今年以来，新股发行引起的筹码稀缺性下降是左右市场情绪的重要影响因素之一，虽然新股的发行节奏的确定在很大程度上缓解了资金的恐慌情绪，但在“靴子”未落地之前，市场多少还会抱有一定的谨慎情绪。

其次，市场对于中报业绩的不确定性存有忧虑。广证恒生证券指出，A股一季度净利润增速从去年全年的14%降至8%，再加上4月份企业经营数据不太理想，工业企业业绩增速继续维持低迷，而产成品库存增速上升也将加大利润增速回调的压力，因而在中报公布前市场存在调整风险。

最后，由于投资增速下滑尤其是房地产投资增速下滑的影响依然存在，因此市场还面临着房地产行业继续下行所带来的经济层面不确定性的影响。

三因素助攻破咒戏码

虽然从历史层面上看，“世界杯魔咒”应验的概率偏大，且当前市场面临的三大不确定性因素也加大了该魔咒的压力，但分析人士指出，在政策、资金面以及市场环境这三方面利好因素的积聚效应之下，今年该魔咒应验的基础并不存在，投资者不必对此谈虎色变。

首先，从政策层面上看，从区域振兴、行业扶持、地方融资再到证券市场，今年以来，微刺激、稳增长政策在力度和速度上不断强化，且政策的落实速度也在不断加快。日前发改委发布的《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》更进一步拉开了改革举措陆续登场的大幕。市场普遍预期6月起各项改革政策有望进入密集出台期。此外，随着国企改革、财税体制改革以及司法体制改革探讨的不断深入，市场对于其具体政策发布的预期也在逐渐升温。

其次，从资金面角度看，6月9日央行第二轮定向降准政策正式落地，再加上近段时间以来公开市场持续的净投放格局，资金利率处于低位徘徊状态。国信证券也指出，虽然本次定向降准释放的资金量不大，但偏宽松的政策导向十分明确，预计后续仍会有同类政策出台，或者加大政策力度，因而宽松的资金面不仅会贯穿6月份的季末时点，还会继续在第三季度得以维持。

最后，在一系列稳增长措施的刺激下，经济数据持续呈现回暖趋势，阶段经济企稳迹象明显。分析人士指出，随着基建项目的陆续落地，以及限购政策的松绑和首套房个贷放宽，再加上去年地产销量前高后低的基数效应，预计后续地产对经济拖累的力度或将逐步减弱。

除了三方面利好因素的积聚使得市场环境偏暖、投资者的情绪也处于边际改善当中以外，中金公司还指出，当前A股估值接近历史低位，虽然短期内市场走势可能仍将胶着，但中期市场的上行空间比短期可能的下行空间更大。